能源資產(chǎn)“涼涼” 大宗商品“降火”
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào) 發(fā)布時(shí)間：2021-11-03 10:10:42
伴隨國(guó)內(nèi)外能源價(jià)格漲勢(shì)戛然而止，大宗商品價(jià)格近日連續(xù)下挫，文華商品指數(shù)10月19日以來(lái)累計(jì)下跌約15%。分析人士表示，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格回落令煤化工、高能耗品種跟隨調(diào)整，海外天然氣價(jià)格走勢(shì)仍存在不確定性，未來(lái)可密切關(guān)注歐洲庫(kù)存情況。
全球能源價(jià)格回落
自10月19日煤炭期貨高位調(diào)整以來(lái)，大宗商品價(jià)格便進(jìn)入“跌多漲少”模式，商品指數(shù)一路下行。文華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，截至11月1日收盤(pán)，10月19日以來(lái)文華商品指數(shù)累計(jì)下跌約15%。
期貨投資者盧先生感慨：“由全球能源價(jià)格上漲帶動(dòng)的這一輪商品多頭行情正進(jìn)入尾聲，沒(méi)想到來(lái)得這么快。”
截至1日，外盤(pán)NYMEX天然氣期貨價(jià)格在空頭氛圍下3個(gè)交易日內(nèi)累計(jì)下跌15%。原油期貨價(jià)格也出現(xiàn)止?jié)q震蕩走勢(shì)。俄羅斯能源政策官員近日表示，希望歐洲天然氣價(jià)格長(zhǎng)期內(nèi)下跌60%，以免倒逼歐洲清潔能源轉(zhuǎn)型，減少對(duì)俄羅斯天然氣需求。
煤炭、天然氣價(jià)格回落之際，煤化工及其他高能耗品種跟隨調(diào)整，國(guó)內(nèi)甲醇、尿素、乙二醇、PVC、鐵、錳硅、鋼材、鋁、鋅等期貨價(jià)格紛紛走弱，大宗商品“降火”。
“近期國(guó)際市場(chǎng)天然氣價(jià)格大跌主要在于俄羅斯方面表示會(huì)增加天然氣供應(yīng)，油價(jià)也受到一定拖累。全球流動(dòng)性預(yù)期收緊令商品流動(dòng)性溢價(jià)逐步消失，同時(shí)伊朗核談將重啟增加了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)供應(yīng)增長(zhǎng)的擔(dān)憂，令油價(jià)承壓。”方正中期期貨投資咨詢部石油化工組組長(zhǎng)隋曉影對(duì)記者表示。
南華期貨能化分析師劉順昌認(rèn)為，本周四美聯(lián)儲(chǔ)將召開(kāi)利率決議，何時(shí)加息備受關(guān)注。目前市場(chǎng)預(yù)期在2022年6月加息概率較大，若美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期“鷹派”，則美元流動(dòng)性將加速收縮，對(duì)油價(jià)不利。
最緊張時(shí)刻已過(guò)去
“隨著俄羅斯方面表態(tài)，歐洲天然氣市場(chǎng)最緊張的時(shí)刻已過(guò)去。”劉順昌表示。不過(guò)值得注意的是，盡管俄羅斯一再承諾向歐洲供應(yīng)更多天然氣，但俄羅斯天然氣工業(yè)公司尚未預(yù)定11月向歐洲大陸輸送天然氣的額外運(yùn)力，即俄羅斯何時(shí)開(kāi)始向歐洲大規(guī)模供氣仍存在不確定性。
從基本面看，目前原油市場(chǎng)供應(yīng)端仍然偏緊，預(yù)計(jì)“OPEC+”仍將按40萬(wàn)桶/日的幅度溫和增產(chǎn)，美國(guó)原油產(chǎn)量恢復(fù)至颶風(fēng)“艾達(dá)”沖擊之前；成品油需求強(qiáng)勁，汽油和柴油恢復(fù)至疫情前水平，航空煤油恢復(fù)至略低于疫情前；全球天然氣價(jià)格維持高位刺激原油發(fā)電需求。天然氣市場(chǎng)受拉尼娜冷冬預(yù)期影響，住宅和商業(yè)需求大幅上升支撐價(jià)格，歐洲天然氣庫(kù)存仍處于5年同期最低水平。
中信期貨大宗商品板塊負(fù)責(zé)人曾寧表示，俄羅斯方面態(tài)度令原油市場(chǎng)邏輯發(fā)生重大轉(zhuǎn)折，建議關(guān)注歐洲天然氣庫(kù)存變化。若俄羅斯方面確實(shí)加大對(duì)歐輸氣量，天然氣價(jià)格將延續(xù)調(diào)整。原油供應(yīng)維持偏緊局面，需要警惕伊核協(xié)議談判對(duì)市場(chǎng)的沖擊。
責(zé)任編輯：封曉健
