11月進出口表現(xiàn)超預期 高景氣有望延續(xù)
來源：中國證券報 發(fā)布時間：2021-12-09 09:45:16
海關(guān)總署12月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，按美元計價，11月我國出口同比增長22%，進口同比增長31.7%。專家表示，這兩個數(shù)據(jù)均超出此前市場預期，其中進口表現(xiàn)尤為亮眼。我國出口增速超預期更可能成為“常態(tài)”，進口增速超預期反映國內(nèi)需求上升、制造業(yè)生產(chǎn)擴張，未來出口和進口同比增速均有望保持在較高水平。
工業(yè)生產(chǎn)高景氣帶動進口
數(shù)據(jù)顯示，11月，我國進出口總值3.72萬億元，同比增長20.5%，環(huán)比增長11.4%，比2019年同期增長29.6%。其中，出口2.09萬億元，同比增長16.6%，環(huán)比增長7.6%，比2019年同期增長33.4%；進口1.63萬億元，同比增長26%，環(huán)比增長16.6%，比2019年同期增長25%；貿(mào)易順差4606.8億元，同比減少7.7%。
專家認為，進口高增長可能是由保供穩(wěn)價政策下國內(nèi)煤炭等需求上升及制造業(yè)生產(chǎn)擴張帶動的。
“進口超季節(jié)性增長，可能是受國內(nèi)保供穩(wěn)價政策和制造業(yè)生產(chǎn)擴張的帶動。”中信證券首席宏觀分析師程強分析，從主要進口商品看，排序靠前的主要是資源品，煤及褐煤、天然氣、成品油、原油、銅礦砂及其精礦。受益于保供穩(wěn)價政策，國內(nèi)工業(yè)品價格明顯回落，進一步帶動制造業(yè)生產(chǎn)景氣。另外，排在資源品之后的自動數(shù)據(jù)處理設(shè)備及其零部件、機床等工業(yè)資本品的進口增速也較高，顯示出工業(yè)生產(chǎn)高景氣對進口的帶動。
光大證券首席宏觀經(jīng)濟學家高瑞東表示，一方面，11月出口確實受海外圣誕節(jié)消費旺季的支撐。其中，玩具、液晶顯示板品類，11月出口增速上行幅度較大。另一方面，工業(yè)品（鋼材、鋁材、塑料制品）出口增速也在小幅回升，源于全球經(jīng)濟復蘇帶來的總需求擴張。
東吳證券首席宏觀分析師陶川認為，煤炭需求拉動進口超預期。11月，大豆、鋼材、原油進口仍然維持“量縮價漲”趨勢，煤炭進口量價齊升。
景氣超預期成“常態(tài)”
11月，我國出口的表現(xiàn)再次超出市場預期。按人民幣計價，我國出口2.09萬億元，同比增長16.6%；按美元計價，我國出口3255.3億美元，同比增長22%。
專家認為，全球宏觀經(jīng)濟持續(xù)向好，在外需方面對我國出口形成支撐。我國出口景氣超預期可能成為“常態(tài)”。
程強表示，11月我國除了對日本出口的兩年復合增速略有回落外，對其余主要貿(mào)易伙伴的兩年復合增速均在抬升。以兩年復合增速排序，11月我國出口增速較高的商品主要是塑料制品、自行車、體育用品、集裝箱船、玩具、集成電路等，這符合當下海外終端消費需求仍然強勁且供給端也在逐步恢復的狀況。
進口增長將保持平穩(wěn)
展望今后一段時間的進出口走勢，專家認為，我國出口同比增速將維持較高水平，進口增長也將保持平穩(wěn)。外貿(mào)高景氣將延續(xù)。
出口方面，鄭后成預計，海外需求仍有韌性，國際油價大概率繼續(xù)上行，我國出口同比增速大概率將維持較高水平。
“我國的出口情況是今年宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)持續(xù)超預期的重要變量。對我國明年的出口不應悲觀，出口拐點可能比市場預期到來更晚。”程強說，首先，全球新冠肺炎疫情仍在反復過程中，這種情況影響海外供給端恢復。其次，海外居民資產(chǎn)負債狀況較好，強勁的需求增長具有延續(xù)性，因此當前我國出口高景氣還會延續(xù)到明年。第三，海外供應鏈修復將面臨更多復雜的因素。
植信投資研究院高級研究員常冉預計，我國進口增長將保持平穩(wěn)。當前，國際大宗商品供需矛盾雖有緩解，但在全球范圍內(nèi)產(chǎn)能擴張有限，能源仍將保持較強需求。我國作為能源資源類商品進口大國，預計短期內(nèi)進口需求仍較高。
責任編輯：封曉健
