北交所開(kāi)市“滿月”：資金偏愛(ài)頭部公司 在審企業(yè)成長(zhǎng)性突出
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào) 發(fā)布時(shí)間：2021-12-15 10:01:12
本報(bào)記者 昌校宇
今日，北京證券交易所（下稱“北交所”）開(kāi)市運(yùn)行滿月。從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，首月總體運(yùn)行平穩(wěn)，改革積極效應(yīng)顯著：市場(chǎng)成交額顯著增加，上市新股股價(jià)集體上漲，市場(chǎng)參與熱情迅速攀升，創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層受到帶動(dòng)，交投活躍度有效改善。
北交所董事長(zhǎng)徐明表示，“北交所開(kāi)市是邁向創(chuàng)新型中小企業(yè)‘主陣地’的第一步，初步實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新型中小企業(yè)的聚集，開(kāi)市后市場(chǎng)各方反應(yīng)積極、參與度和獲得感明顯增強(qiáng)，對(duì)新三板創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層掛牌公司也產(chǎn)生顯著帶動(dòng)效應(yīng)。”
成交活躍價(jià)格平穩(wěn)
“北交所開(kāi)市一個(gè)月以來(lái)，市場(chǎng)成交活躍度提升，價(jià)格走勢(shì)整體平穩(wěn)。”中信建投證券股權(quán)資本市場(chǎng)部行政負(fù)責(zé)人陳友新對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者如是說(shuō)。
數(shù)據(jù)顯示，11月15日至12月14日，北交所合計(jì)成交額達(dá)478.97億元，雖然成交額受開(kāi)市效應(yīng)消退影響，在開(kāi)市第二周逐步收窄，但變化趨勢(shì)符合新設(shè)板塊一般規(guī)律。
創(chuàng)新層企業(yè)轉(zhuǎn)北交所上市公司11家，股價(jià)出現(xiàn)集體上漲，月平均漲幅達(dá)110.84%。精選層平移北交所上市公司71家，當(dāng)月多數(shù)出現(xiàn)回調(diào)，但整體表現(xiàn)仍較“設(shè)立北交所”消息宣布前平均上漲29.97%。從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，北交所個(gè)股股價(jià)日均振幅由開(kāi)市首日的25.51%降至5.28%，股價(jià)趨于平穩(wěn)。
“市場(chǎng)資金有向頭部?jī)?yōu)質(zhì)公司集中的趨勢(shì)。”陳友新介紹道，截至12月13日，北交所上市公司總市值達(dá)2654.59億元，市值排名前三位的公司分別為貝特瑞（778.75億元）、連城數(shù)控（225.53億元）和吉林碳谷（195.01億元），市值排名前十位的公司占北交所總市值的比例達(dá)61.16%。從成交額來(lái)看，北交所開(kāi)市首月，成交額排名前三位的公司分別為貝特瑞（45.42億元）、吉林碳谷（31.35億元）和長(zhǎng)虹能源（20.34億元），成交額排名前十位的公司占北交所總成交額的比例為48.52%。
對(duì)此，陳友新分析稱，“上述公司均在細(xì)分行業(yè)中占據(jù)領(lǐng)先地位，在獲得較高市場(chǎng)關(guān)注的同時(shí)，也為北交所帶來(lái)新的投資機(jī)會(huì)，這正體現(xiàn)北交所定位于服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的初衷，整體表現(xiàn)符合市場(chǎng)預(yù)期。”
北交所反哺效應(yīng)顯現(xiàn)：創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層企業(yè)交投明顯改善、價(jià)量顯著提升。“設(shè)立北交所”消息宣布以來(lái)，三板成指、三板做市、創(chuàng)新成指累計(jì)漲跌幅分別為15.13%、34.79%、20.19%；北交所開(kāi)市后，創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層企業(yè)日均成交總額較消息宣布前增長(zhǎng)1.83倍。由此可見(jiàn)，北交所對(duì)新三板創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層產(chǎn)生一定的投資輪動(dòng)效應(yīng)。
規(guī)則機(jī)制全維度守護(hù)
北交所開(kāi)市首月表現(xiàn)平穩(wěn)，離不開(kāi)相關(guān)規(guī)則機(jī)制的全維度守護(hù)。
北交所交易規(guī)則中，“30%漲跌停”的交易限定是最受市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)之一。具體來(lái)看，北交所對(duì)股票交易實(shí)行30%的價(jià)格漲跌幅限制，在向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行的股票上市交易首日（不包括增發(fā)）、退市整理期首日無(wú)價(jià)格漲跌幅限制。
12月13日，諾思蘭德強(qiáng)勢(shì)漲停，成為北交所開(kāi)市以來(lái)首只漲停價(jià)收盤(pán)股票，其股價(jià)也創(chuàng)出歷史新高。陳友新認(rèn)為，北交所上市公司在二級(jí)市場(chǎng)的亮眼表現(xiàn)，正說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)其地位和未來(lái)發(fā)展的認(rèn)可。同時(shí)，也從側(cè)面體現(xiàn)出北交所實(shí)施30%漲跌幅限制給予市場(chǎng)充分的價(jià)格博弈空間，進(jìn)而保障價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率。
北京利物投資管理有限公司創(chuàng)始人、合伙人常春林對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，北交所“30%”漲跌幅的設(shè)置，有助于市場(chǎng)定價(jià)更加合理，適合創(chuàng)新型中小企業(yè)特征，為提供更好服務(wù)奠定了良好制度基礎(chǔ)。
同時(shí)，北交所構(gòu)建了普通股、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債并行的多元化再融資工具體系。在再融資制度設(shè)計(jì)上，北交所平移了新三板特色制度，對(duì)符合再融資辦法相關(guān)條件的自辦發(fā)行，簡(jiǎn)化申請(qǐng)材料和申報(bào)安排；對(duì)于符合條件的授權(quán)發(fā)行，設(shè)置快速、便捷的簡(jiǎn)易審核要求，以支持創(chuàng)新型中小企業(yè)融資發(fā)展。
12月初，諾思蘭德、同享科技先后發(fā)布向特定對(duì)象發(fā)行股票募集說(shuō)明書(shū)，并成為北交所開(kāi)市以來(lái)率先發(fā)布再融資計(jì)劃的兩家公司。募集資金用途方面，這兩家公司定增融資都將用于提高生產(chǎn)能力、補(bǔ)充流動(dòng)資金。對(duì)此，陳友新認(rèn)為，“再融資制度可支持企業(yè)按需靈活融資。”
11月12日晚間，北交所公布第一屆上市委名單，威博液壓和滬江材料于11月26日和12月3日先后過(guò)會(huì)。常春林表示，“隨著上述兩家公司上市進(jìn)度穩(wěn)步推進(jìn)，試點(diǎn)注冊(cè)制改革將在北交所實(shí)現(xiàn)真正落地。長(zhǎng)久來(lái)看，北交所發(fā)行上市審核制度將有利于新股市場(chǎng)化定價(jià)，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。”
陳友新認(rèn)為，北交所已形成較為完善的擬上市企業(yè)儲(chǔ)備梯隊(duì)，隨著注冊(cè)制改革的深入推進(jìn)，北交所上市企業(yè)數(shù)量將持續(xù)增長(zhǎng)，更多創(chuàng)新型中小企業(yè)將在資本助力下，成長(zhǎng)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支柱力量。
“預(yù)備隊(duì)”呈高盈利水平
根據(jù)上市規(guī)則要求，在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)連續(xù)掛牌滿12個(gè)月的創(chuàng)新層掛牌公司可申請(qǐng)到北交所上市。與此同時(shí)，為契合中小企業(yè)發(fā)展階段和經(jīng)營(yíng)特征，北交所設(shè)置四套差異化上市標(biāo)準(zhǔn)，涵蓋市值、營(yíng)收、研發(fā)等指標(biāo)，在門(mén)檻設(shè)置上包容性更強(qiáng)、覆蓋面更廣。
據(jù)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司官網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)新層掛牌公司共計(jì)1225家，新三板基礎(chǔ)層公司共計(jì)5738家。陳友新介紹道，“在不考慮發(fā)行市值情況下，超半數(shù)創(chuàng)新層掛牌公司符合北交所上市財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。”
此外，北交所“預(yù)備隊(duì)”正持續(xù)擴(kuò)容。據(jù)北交所官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月14日記者發(fā)稿，有59家企業(yè)處于發(fā)行上市審核階段，包括49家已問(wèn)詢、8家中止以及2家報(bào)送證監(jiān)會(huì)。
從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)看，除威博液壓、滬江材料兩家企業(yè)外，57家北交所在審企業(yè)盈利水平較高，成長(zhǎng)性突出。2021年上半年，57家企業(yè)實(shí)現(xiàn)平均營(yíng)業(yè)收入為1.75億元，平均凈利潤(rùn)為1697.1萬(wàn)元，近兩年平均增長(zhǎng)率分別為17.41%、21.09%，37家（占比64.91%）企業(yè)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，成長(zhǎng)速度維持高位。
同時(shí)，多家創(chuàng)新層公司計(jì)劃沖刺北交所。截至12月10日，共有187家北交所在輔企業(yè)。從籌備意愿看，上述187家企業(yè)中，有110家于今年提交輔導(dǎo)備案材料，占比達(dá)58.82%；72家于下半年提交材料，占比65.45%。而這72家公司中，于“設(shè)立北交所”消息宣布以后提交材料的有62家。由此可見(jiàn)，掛牌公司籌備北交所意愿強(qiáng)烈，籌備進(jìn)程明顯加快。
從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)看，2021年上半年，上述187家在輔企業(yè)持續(xù)保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)近兩年復(fù)合增長(zhǎng)分別為23.65%、10.50%，其中113家公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)；盈利質(zhì)量方面，187家在輔企業(yè)凈資產(chǎn)收益率為11.43%，與北交所上市公司基本持平；從研發(fā)情況看，187家在輔企業(yè)中研發(fā)強(qiáng)度超過(guò)4%的公司有104家，超過(guò)5%的公司有77家，基本達(dá)到北交所上市公司平均水平。
陳友新進(jìn)一步介紹道，“近期，申報(bào)新三板掛牌企業(yè)質(zhì)量也在持續(xù)提升，多家申報(bào)掛牌公司年度盈利規(guī)模已達(dá)北交所財(cái)務(wù)指標(biāo)，在申報(bào)掛牌時(shí)，多家企業(yè)計(jì)劃同時(shí)實(shí)施定向增發(fā)，目的是直接進(jìn)入創(chuàng)新層。此外，明年還將有一批符合條件的基礎(chǔ)層公司調(diào)入創(chuàng)新層。綜合多重因素來(lái)看，北交所后備力量充足，預(yù)計(jì)明年將迎超100家新晉上市公司。”
責(zé)任編輯：封曉健
