五大上市險(xiǎn)企日前相繼披露最新保費(fèi)收入情況。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，五家上市險(xiǎn)企共取得原保費(fèi)收入10664.23億元，較去年同期的10563.18億元增長0.96%。
其中，中國人壽實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入3376億元，同比增長3.18%；中國人保實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入2530.31億元，同比增長1.32%；中國平安實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入2644.22億元，同比增長1.64%；中國太保實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入1541.77億元，同比下降0.18%；新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入571.93億元，同比下降11.70%。
從業(yè)務(wù)層面看，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)繼續(xù)承壓。一季度，人保壽險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)為545.18億元，同比下滑8.2%；太保壽險(xiǎn)原保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為916.86億元，同比下降5.4%；平安人壽原保費(fèi)收入為1733.02億元，同比微增0.9%。五家壽險(xiǎn)合計(jì)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入7142.99億元，較2023年一季度的7200.64億元下降0.8%。
東海證券分析稱，人保壽險(xiǎn)、平安壽險(xiǎn)、太保壽險(xiǎn)、中國人壽和新華保險(xiǎn)3月單月保費(fèi)同比增速分別為34.8%、8.2%、4.7%、4.4%和-4.4%，除中國人壽、太保壽險(xiǎn)單月增速小幅下滑但仍保持穩(wěn)定的正增長之外，其他均環(huán)比改善，其中平安壽險(xiǎn)增速較2月的7.8%小幅抬升，新華保險(xiǎn)單月降幅明顯收窄，人保壽險(xiǎn)大幅轉(zhuǎn)正。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，壽險(xiǎn)一季度開門紅表現(xiàn)整體低迷，平安壽險(xiǎn)個(gè)人新業(yè)務(wù)一季度同比下滑4.8%，人保壽險(xiǎn)一季度長險(xiǎn)首年保費(fèi)同比下降21.4%，主要系去年同期高基數(shù)以及銀保渠道“報(bào)行合一”推動下的產(chǎn)品切換節(jié)奏影響所致。整體看，壽險(xiǎn)邊際呈現(xiàn)改善跡象，健康險(xiǎn)需求持續(xù)旺盛。
“從一季度保費(fèi)收入來看，我們認(rèn)為，同比增速仍有所分化，但在預(yù)定利率切換完成、各渠道‘報(bào)行合一’持續(xù)推進(jìn)的背景下，各大險(xiǎn)企均著眼降低負(fù)債成本，做好資產(chǎn)負(fù)債匹配，主動壓降部分低價(jià)值產(chǎn)品，保費(fèi)收入結(jié)構(gòu)有望持續(xù)優(yōu)化，并有望助力一季度NBV（新業(yè)務(wù)價(jià)值）同比穩(wěn)健增長。”信達(dá)證券表示，從同業(yè)競品角度來看，在商業(yè)銀行掛牌利率紛紛調(diào)降、長端利率低位震蕩的背景下，壽險(xiǎn)需求有望繼續(xù)保持旺盛。
財(cái)險(xiǎn)方面，財(cái)險(xiǎn)“老三家”人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)、太保財(cái)險(xiǎn)一季度保費(fèi)收入均實(shí)現(xiàn)同比正增長，分別為1739.77億元、790.76億元和624.91億元，同比分別上漲3.8%、2.8%和8.6%。
信達(dá)證券指出，上市主要財(cái)險(xiǎn)公司3月保費(fèi)較2月大幅改善，其中，太保財(cái)險(xiǎn)、人保財(cái)險(xiǎn)和平安產(chǎn)險(xiǎn)同比增速分別為12.7%、7.8%和5.9%。“我們認(rèn)為上述險(xiǎn)企3月財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)大幅回暖主要與業(yè)務(wù)季節(jié)性節(jié)奏變化和假期因素消除有關(guān)，2月部分險(xiǎn)種尤其是非車險(xiǎn)因季節(jié)性節(jié)奏變化和春節(jié)假期等因素有所放緩，3月相關(guān)因素影響逐步消除，保費(fèi)也恢復(fù)較快增長。”
展望未來，東海證券表示，存款利率持續(xù)下行有望進(jìn)一步激發(fā)居民儲蓄需求，代理人多年改革轉(zhuǎn)型下的產(chǎn)能提升成效顯著，同時(shí)多渠道推進(jìn)的“報(bào)行合一”有效降低險(xiǎn)企負(fù)債成本，對制度優(yōu)化下的保險(xiǎn)業(yè)態(tài)保持樂觀。開源證券表示，預(yù)定利率調(diào)降、“報(bào)行合一”和監(jiān)管指導(dǎo)調(diào)降萬能及分紅險(xiǎn)結(jié)算利率，均利于壽險(xiǎn)降低負(fù)債成本和利差損風(fēng)險(xiǎn)，上市險(xiǎn)企積極轉(zhuǎn)型，負(fù)債端相應(yīng)監(jiān)管要求、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)應(yīng)對長期低利率環(huán)境，資產(chǎn)端提升資負(fù)匹配能力、拉長久期、提高高股息類資產(chǎn)配置，2024年行業(yè)負(fù)債成本有望明顯回落。
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